В статье, опубликованной в 2001 г. в издаваемом Академией наук журнале Journal of Financial Intermediation, Атьберт Вонг показывает, что осторожный оптимизм является адекватным подходом. Вонг использует эволюционную теорию игр для анализа динамики рынков ценных бумаг. В его модели темпы накопления богатства влияют на развитие эволюционного процесса. Сами темпы накопления богатства определяются эндогенными факторами (под этим автор подразумевает, что только рыночные данные, а не какие- либо внешние факторы определяют победителей и проигравших). А. Вонг приходит к выводу, что неуверенные в своих решениях, равно как чрезмерно подверженные «медвежьим» настроениям, инвесторы не смогут выжить на рынке. В долгосрочном плане не смогут выжить и инвесторы, излишне уверенные в своих решениях, — «быки». Только те инвесторы, которых автор относит к категории «умеренно уверенных», смогут стать доминирующей силой на рынке!
Во времена наших предков излишняя самоуверенность привела бы к вашей гибели. Отсутствие уверенности в своих силах означало бы смерть от голода. Только осторожный оптимизм был правильным выбором!
И до сих пор остается.
Тысячелетняя волна принесет с собой самые большие возможности в инвестиционной сфере, когда- либо имевшиеся в истории человечества, поскольку будет появляться множество новых компаний и процессов. Разумеется, это также будет означать, что в полную силу начнет действовать фактор, который Й. Шумпетер называл «созидательным разрушением», когда многие компании превратятся в нечто вроде производителей хлыстов для упряжек в условиях нового столетия. Но для того чтобы воспользоваться преимуществами, связанными с грядущими переменами, необходимы находчивость и способность к принятию решений, а не пассивное вложение своих средств в существующие индексы, которые будут сформированы из компаний, уже достигших крупных размеров или готовящихся отправиться путем динозавров.
Перемены. Будет лучше, если вы узнаете о них заранее и полюбите. Они идут. Это — именно та «одна» вещь, которая никогда не изменится.
