Любой фрагмент информации можно оценить по двум пара- Метрам — силе и весу. Путаница в этих двух понятиях легко может привести к избыточной или недостаточной реакции. Например, давайте предположим, что вы проводите собеседование с потенциальным сотрудником и принялись за изучение предоставленных им или ею рекомендаций. Вы читаете рекомендательное письмо, переполненное блистательными характеристиками таланта потенциального сотрудника практически во всех областях. Жаль только, что это письмо написано его или ее мамой.

Сила информации в данном случае представлена превосходными степенями отзывов обо всем множестве упоминаемых талантов кандидата, вес же данной информации очень низок в силу того, что автором этого письма является весьма предвзятый источник.

Тверски и Гриффин (Tversky and Griffin) (1992) доказали, что в большинстве случаев сочетание высокой силы и низкого веса информации генерирует избыточную реакцию, тогда как комбинация низкой силы и большого веса склонна служить причиной недостаточной реакции.

Как кажется, инвесторы нередко путают эти два параметра информации. К примеру, когда фирма делает объявление о новом порядке выплат дивидендов либо о временном прекращении таких выплат, инвесторы склонны проявлять недостаточную реакцию. Они неправильно относятся к информации. В действительности изменения в политике выплат дивидендов представляют собой информацию с чрезвычайно большим весом (руководство по доброй воле на изменение политики выплаты дивидендов не идет). Однако у этих изменений есть также тенденция быть легковесными, потому что инвесторы уделяют вопросу дивидендов не очень большое значение.

Ц наоборот, инвесторы имеют склонность избыточно реагировать на фирмы с исторически высоким ростом доходов. Чаще всего инвесторы проникаются огромным доверием после изучения славно- го прошлого фирм, вместо того чтобы сосредоточить свои усилия на поиске возможных будущих партнеров (подробнее об этом чуть позже).